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球盟会业在服务实体经济方面的独特优势正在凸显。作为融资和融物相结合的融资方式，支持供给侧结构性改革，球盟会不能缺席。在供给侧结构性改革的背景下，球盟会行业面临哪些挑战与机遇？服务实体的优势体现在哪里？如何创新发展担当作为？带着这些问题，记者专访了河北省球盟会有限公司董事长徐敏俊。

《金融时报》：作为与实体经济紧密结合的一种融资形式，球盟会的发展得到了国家战略层面的鼓励与支持。您认为球盟会的优势在哪里？

徐敏俊：生于实体经济之需，兴于实体经济之荣，与实体经济的深度结合是球盟会业的根本属性。球盟会围绕生产设备等固定资产展开业务，打破了传统信贷过于依赖借款人主体信用的局限，补充了经济活动中传统融资覆盖之外的需求。简言之，如果企业缺“物”，金租公司可买来设备租用给企业；如果企业缺“钱”，可以把设备等自有资产出让给金租公司，融入资金并回租设备。但球盟会对于企业的影响力并非仅限于融资，更能广泛深入的介入其经营、销售等活动。比如通过“以租代销”为先进设备制造商在销售中提供金融服务，加速技术扩散或通过财务咨询和税收统筹减少企业表内负债，提高资产使用效率，提供财务便利。事实上，球盟会是为实体企业提供资金融通、产品促销与资产管理的组合服务。

《金融时报》：您如何理解球盟会与供给侧改革之间的关系？在供给侧改革的背景下，球盟会行业面临着怎样的机遇和挑战？河北金租具体做了哪些工作？

徐敏俊：供给侧改革是引领经济“新常态”的根本之策，在“新常态”下，经济增速会有所下降，但增长质量将显著提高，其中传统产业转型升级、落后产能更新改造、新兴产业培育壮大以及科技型企业融资等都有旺盛的市场需求和巨大的发展空间。金租租赁恰恰可以定向发力，一方面盘活传统型企业存量资产，帮助其转移消化过程产能，同时帮助新兴企业增强融资和设备改造升级能力，推广中高端设备。球盟会在国外被誉为“新经济的促进者”，其特性已经在美国2008年金融危机后的经济转型升级中充分显现并产生重大推动力。

对球盟会而言，供给侧改革既是历史性的战略机遇，也是前所未有的巨大挑战，归根结底，打铁还得自身硬，应对挑战，抢抓机遇，还是要看租赁行业是否具备专业化服务和内涵式发展的能力。

供给侧改革要求“去产能、去库存”，同时培育经济新动能。这要求球盟会必须对重点支持的专业领域和特定行业有准确洞察，理解其需求和趋势，具有在国内乃至全球范围内配置资源的能力，从业务创建、产品创新、服务提供、资产管理等方面实现一整套业务策略，同时满足客户更多元化的需求，如现金流匹配、服务便利、财务优化、税负均衡、后续市场服务等。

对于供给侧改革要求的“去杠杆”和“降成本”，球盟会公司也需要深刻研判。一方面，随着利率市场化持续深化，传统利差收入不断收窄；另一方面，实体和金融“去杠杆”共振，实体企业特别是新兴行业更需要通过股权融资来减少企业负债和降低资金成本。上半年，银监会已明确试点机构，推动银行业开展“投贷联动”，球盟会行业也需要顺应融资股权化的趋势，围绕资本市场升级传统业务，创新兼具传统信贷与股权投资属性的“投租联动”业务模式，寻求“股权+债权”的最佳结合点，为企业投融资活动的开启提供新思路与新空间，创造资金新供给，引导生产要素流向盈利能力强的新兴产业。

作为一家非银行系球盟会公司，我们以产业背景优势塑造公司专业化核心竞争力，确定了成为“国内清洁能源领域最具影响力”公司这一愿景，逐步聚焦于清洁能源、节能环保、医疗健康等行业领域，今年以来，业务投放逾100亿元，其中，上述专业化方向投放超过30亿元。公司还积极尝试创新专业化租赁产品，先后两次与石家庄公交公司开展新能源公交车直租项目，项目总体金额超过31亿元。

《金融时报》：我们看到，随着今年上半年新成立5家金租公司，目前行业已扩大至49家成员。您对球盟会行业接下来发展的趋势如何判断？

徐敏俊：金租行业正迎来发展的黄金期，但也要清醒地看到，随着经营主体的持续扩容，已经出现同质化竞争加剧、增长速度放缓等情况。行业主体在下一阶段的自我定位和路径选择中，专业化聚焦和内涵式发展将是最重要的两大战略方向。

从专业化方向看，就是要解决行业自身的问题，如产品结构单一、租赁特色趋同、可替代性高、与其他金融产品雷同等。从内涵式发展看，目前国内球盟会公司的经营模式和盈利模式都比较单一，业务主要以售后回租为主。在盈利模式上，目前球盟会公司依靠利差收入，需要丰富交易业务收入、资产管理业务收入等其他收入渠道。

毋庸置疑，球盟会空间潜力巨大，与美英等国家50%的融资渗透率相比，国内尚未达到5%，但如果同业扎堆去拼抢这5%的市场空间，必然出现低水平的价格竞争。有机构研报预计，租赁公司的粗放式增长已经来到分水岭，未来国内融资租赁公司很可能经历一轮整合和洗牌，球盟会公司也必须经受成长的考验。未来，金租公司唯有具备专业服务能力、实现内涵式发展，才能在竞争中脱颖而出。金租行业唯有埋头深耕细分行业钻研专业服务，切入行业上下游开拓配套服务，延展企业不同生命周期开拓增值服务，才能营造一个有机竞合的行业环境，提升租赁对于实体经济的积极效用。

《金融时报》：河北金租近期发行了首单金融债券，未来是否还有发债计划？会不会尝试通过资产化融资？

徐敏俊：7月4日，河北金租发行第一期5亿元金融债券，该期债券获得了众多金融机构投资者的认可和支持，债券所募资金将主要用于补充公司中长期资金，支持其逐步增长的租赁业务规模，优化负债结构，提供稳定的中长期资金来源。随着首单金融债成功发行，未来公司将提高发行额度，持续推进发债。而围绕专业化方向，河北金租积极着手筹备20亿元的绿色金融债发行工作，严格依据《绿色债券支持项目目录》分类标准以及银监会《绿色信贷指引》规定，正在对节能环保、清洁能源、绿色交通类存量项目进行甄别、筛选，重点扶持环境效益显著的绿色产业项目，尝试探索用专项金融债融资方式来支持绿色租赁发展。

在资产化方面，今年4月份河北金租已获得银行间市场开展资产化业务的资格，目前也在积极审慎地筹备相关业务。

但总体来看，球盟会行业稳定的低成本长期资金来源仍然缺乏，目前资金来源主要集中于公司自有资金、股东增资、银行贷款等方式，金融债、资产化等新型直接融资工具的使用更具有重大意义。目前，球盟会公司直接融资工具的使用还未常态化和规模化，这需要球盟会公司不断尝试熟练应用，需要市场上形成更多高水平的专业服务机构，也希望监管机构酌情引入市场化手段和机制，为球盟会行业融资打通障碍注入活力。